Evolution of multifractal cross-correlations between the Argentina MERVAL Index and international commodities prices

Abstract

Calculamos las autocorrelaciones y correlaciones cruzadas de la serie temporal de volatilidad del índice MERVAL de Argentina (el principal índice de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires) y tres materias primas agrícolas, en un contexto multifractal mediante el análisis de correlación cruzada destendida [12]. Observamos un claro aumento de las correlaciones cruzadas entre la serie del Merval y las cotizaciones de los granos, lo cual puede atribuirse a un mayor acoplamiento entre el sector agrícola y el resto de la economía argentina. Lo relacionamos con las decisiones fiscales implementadas desde 2004 y reforzadas después de 2009.

We compute the auto-correlations and cross-correlations of the volatility time series of the Argentina MERVAL Index (the Buenos Aires Stock Exchange main index) and three agricultural commodities, in a multifractal context using the Detrended Cross-Correlation Analysis [12]. We observe a clear increase of the cross-correlations between the Merval series and the grain quotations which can be ascribed to a stronger coupling between the agricultural sector and the rest of the Argentinian economy. We connect this to fiscal decisions implemented since 2004 and reinforced after 2009.

Calculamos as autocorrelações e correlações cruzadas das séries temporais de volatilidade do Índice MERVAL da Argentina (o principal índice da Bolsa de Valores de Buenos Aires) e de três commodities agrícolas, em um contexto multifractal, utilizando a Análise de Correlação Cruzada Destendenciada [12]. Observamos um claro aumento das correlações cruzadas entre a série Merval e as cotações dos grãos, o que pode ser atribuído a um acoplamento mais forte entre o setor agrícola e o restante da economia argentina. Relacionamos isso às decisões fiscais implementadas desde 2004 e reforçadas após 2009.