Financiarización en la periferia latinoamericana : deuda, commodities y acumulación de reservas

Abstract

El fin del sistema de Bretton Woods marcó, a comienzos de la década de 1970, el inicio de una serie de profundas transformaciones en las economías nacionales y la economía mundial. Las regulaciones financieras nacionales einternacionales se fueron desmantelando para favorecer la desregulación y liberalización financiera.Uno de los resultados de este proceso es lo que los economistas heterodoxos y otros cientistas sociales han denominado "finaciarización". Sin embargo, a pesar de la creciente bibliografía sobre el tema, no existe una única definición del concepto; por el contrario, han surgido una serie de definiciones que podemos considerar complementarias sobre la financiarización. Adicionalmente, la mayoría de los trabajos sobre el tema se focalizan casi exclusivamente en los países industrializados. Sin embargo, el tema de la financiarización en países periféricos ha comenzado a tener mayor difusión. Este trabajo tiene dos objetivos. El primero es ofrecer un panorama general de los principales desarrollos de la literatura sobre financiarización en países periféricos. El segundo objetivo es proveer algunas coordenadas para el debate en países de la periferia latinoamericana. Específicamente, y tomando como referencia los procesos de reprimarización y renovada dependencia sobre las exportaciones primarias que se dieron a partir de mediados de la década de 1980, nos focalizamos en los vínculos entre tres aspectos centrales de este proceso de financiarización: los mercados de commodities, la los ciclos de endeudamiento y la acumulación de reservas.

The end of the Bretton Woods system marked, at the beginning of the 1970s, the beginning of a series of profound transformations in national economies and the world economy. National and international financial regulations were dismantled to favor financial deregulation and liberalization. One of the results of this process is what heterodox economists and other social scientists have called "financialization." However, despite the growing bibliography on the subject, there is no single definition of the concept; On the contrary, a series of definitions have emerged that we can consider complementary to financialization. Additionally, most of the works on the topic focus almost exclusively on industrialized countries. However, the issue of financialization in peripheral countries has begun to become more widespread. This work has two objectives. The first is to offer an overview of the main developments in the literature on financialization in peripheral countries. The second objective is to provide some coordinates for the debate in countries on the Latin American periphery. Specifically, and taking as reference the processes of reprimarization and renewed dependence on primary exports that occurred since the mid-1980s, we focus on the links between three central aspects of this financialization process: commodity markets, the debt cycles and the accumulation of reserves.

O fim do sistema de Bretton Woods marcou, no início da década de 1970, o início de uma série de profundas transformações nas economias nacionais e na economia mundial. As regulamentações financeiras nacionais e internacionais foram desmanteladas para favorecer a desregulamentação e a liberalização financeiras. Um dos resultados deste processo é o que economistas heterodoxos e outros cientistas sociais chamam de “financeirização”. Porém, apesar da crescente bibliografia sobre o assunto, não existe uma definição única do conceito; Pelo contrário, surgiu uma série de definições que podemos considerar complementares à financeirização. Além disso, a maioria dos trabalhos sobre o tema concentra-se quase exclusivamente nos países industrializados. Contudo, a questão da financiarização nos países periféricos começou a tornar-se mais generalizada. Este trabalho tem dois objetivos. A primeira é oferecer uma visão geral dos principais desenvolvimentos na literatura sobre a financeirização nos países periféricos. O segundo objetivo é fornecer algumas coordenadas para o debate nos países da periferia latino-americana. Especificamente, e tomando como referência os processos de reprimarização e de renovada dependência das exportações primárias que ocorreram desde meados da década de 1980, centramo-nos nas ligações entre três aspectos centrais deste processo de financeirização: os mercados de matérias-primas, os ciclos da dívida e a acumulação de reservas.